فشار بر نهنگ‌های بازار

شکاف رو به گسترش میان نهنگ های تازه وارد و نهنگ های قدیمی در بازار بیت کوین شکل گرفته است. در حالی که بیت کوین همچنان زیر آستانه شصت و هشت هزار دلار معامله می شود فشار بر خریداران بزرگ اخیر افزایش یافته است. ساختار فعلی بیت کوین نشان می دهد که همه دارندگان بزرگ در موقعیت برابر قرار ندارند و این عدم تعادل انتظارات حرکت بعدی بیت کوین را شکل می دهد.

در حال حاضر بیت کوین کمی پایین تر از ناحیه مقاومت کلیدی در محدوده شصت و هشت هزار دلار در حال تثبیت است. هنگامی که بیت کوین زیر چنین سطح مهمی ضعیف باقی می ماند اعتماد شرکت کنندگان کوتاه مدت کاهش می یابد. کیف پول های نهنگ جدید که در قیمت های بالاتر بیت کوین خریداری کرده اند اکنون با زیان تحقق نیافته قابل توجهی روبرو هستند. این سرمایه گذاران در شرایط قیمتی قوی تر وارد بیت کوین شدند و اکنون فشار احساسی و مالی نگهداری بیت کوین را زیر نقطه ورود خود تجربه می کنند.

داده ها نشان می دهد کیف پول هایی که بین هزار تا ده هزار واحد بیت کوین نگهداری می کنند در مجموع چندین میلیون سکه را کنترل می کنند. بخش معناداری از این بیت کوین متعلق به دارندگان کوتاه مدت است در حالی که سهم بزرگتری از بیت کوین در اختیار سرمایه گذاران بلند مدت قرار دارد. تفاوت میان این دو گروه حیاتی است زیرا میانگین قیمت خرید بیت کوین میان آنها تفاوت چشمگیری دارد.

نهنگ های کوتاه مدت بیت کوین را با میانگین قیمت تحقق یافته نزدیک به هشتاد و هشت هزار دلار خریداری کرده اند. با معامله بیت کوین در سطوح پایین تر این کیف پول ها حدود بیست و دو درصد زیان تحقق نیافته دارند. در مقابل نهنگ های بلند مدت بیت کوین را با میانگین قیمت تحقق یافته نزدیک به چهل و یک هزار دلار انباشته کرده اند. با وجود نوسانات اخیر این گروه همچنان سودآور است و حدود شصت و پنج درصد سود بر موقعیت های بیت کوین خود حفظ کرده است.

این عدم تقارن بهای تمام شده نشان می دهد نهنگ های جدید بیت کوین تحت فشار فزاینده هستند در حالی که دارندگان باتجربه بیت کوین حاشیه امنیت قابل توجهی دارند. با این حال با وجود فشار نزولی اخیر زیان های تحقق یافته میان نهنگ های کوتاه مدت بیت کوین به شکل چشمگیری افزایش نیافته است. این موضوع نشان می دهد بسیاری از دارندگان بیت کوین صبر را به جای وحشت انتخاب کرده اند.

پایه ساختاری بازار در حال حاضر پیرامون محدوده چهل و یک هزار دلار قرار دارد که نشان دهنده قیمت تحقق یافته دارندگان بلند مدت بیت کوین است. تا زمانی که بیت کوین بالاتر از این سطح باقی بماند داده ها بیشتر بیانگر توزیع مجدد است تا تسلیم کامل. در چنین شرایطی بیت کوین میان گروه های مختلف جابجا می شود بدون آنکه فروپاشی سیستماتیک رخ دهد.

شاخص های صرافی لایه دیگری به تحلیل اضافه می کنند. نسبت ورود نهنگ ها افزایش یافته است و سهم بزرگ ترین سپرده های بیت کوین را نسبت به کل ورودی ها اندازه گیری می کند. افزایش این نسبت می تواند نشان دهد دارندگان بزرگ در حال انتقال بیت کوین به صرافی هستند و شاید برای فروش بیت کوین آماده می شوند.

گزارش شده است یک نهنگ بزرگ نزدیک به ده هزار بیت کوین را به صرافی منتقل کرده است که توجه تحلیلگران را جلب کرده است. چنین انتقال هایی الزاماً به معنای فروش نیست اما احتیاط در جامعه بیت کوین را افزایش می دهد.

شاخص های زنجیره ای دیگر نیز سیگنال های ترکیبی نشان می دهند. نسبت سود خروجی خرج شده برای دارندگان بلند مدت بیت کوین اخیراً زیر عدد یک قرار گرفته است که نشان می دهد بخشی از بیت کوین با زیان فروخته می شود. با این حال میانگین های بلند مدت این شاخص همچنان بالاتر از یک است و سودآوری کلی سرمایه گذاران بلند مدت بیت کوین را تایید می کند.

علاوه بر این شاخص سود و زیان تحقق نیافته خالص برای دارندگان بلند مدت بیت کوین همچنان مثبت است. در چرخه های گذشته کف های عمیق تنها زمانی شکل گرفت که این معیار منفی شد. از آنجا که هنوز این آستانه شکسته نشده برخی تحلیلگران معتقدند بیت کوین ممکن است به اصلاح دیگری نیاز داشته باشد تا تسلیم قطعی تایید شود.

در جمع بندی بیت کوین در نقطه حساسی قرار دارد. نهنگ های جدید که بیت کوین را در قیمت های بالا خریده اند تحت فشار هستند در حالی که دارندگان قدیمی بیت کوین به دلیل بهای تمام شده پایین تر مقاومت بیشتری دارند. واکنش این دو گروه در هفته های آینده مسیر بعدی بیت کوین را تعیین خواهد کرد.